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14,80 € |
+1,28 € |
+8,65 % |
22.04/17:35 |
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WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE000KSAG888 |
KSAG88 |
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- € |
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K+S-Aktie: regionale Aufstellung im Kalibereich brachte Vorteile
04.05.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Marc Gabriel, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von K+S (ISIN DE000KSAG888 / WKN KSAG88) unverändert mit dem Rating "halten" ein.
Für Q1 würden die Analysten erwarten, dass K+S nicht an das gute Vorjahresquartal habe anknüpfen können und am 9.5.2012 einen Umsatz- und Ergebnisrückgang vermelden werde. Die Gründe seien ein deutlich schwächeres Salzgeschäft angesichts des relativ schnee- und eisfreien Winterquartals als auch geringere Volumen bei Kali- und Magnesiumprodukten.
Während der Branchenprimus Potash Corp. (ISIN CA73755L1076 / WKN 878149) beim Kaliabsatz einen Rückgang von 57% yoy auf 1,2 Mio. Tonnen in Q1 gemeldet habe, dürfte K+S deutlich geringere Rückgänge in Q1 verzeichnet haben. Die Analysten würden mit 1,75 Mio. Tonnen Absatzvolumen rechnen, was einem Rückgang von knapp 13% entsprechen würde. Der geringere Mengenrückgang zeige, dass die klassischen K+S-Märkte in Europa und Südamerika relativ stabil seien, während Nordamerika und die Kontraktmärkte Asiens (Indien und China) Schwächen zeigen würden.
Die Durchschnittspreise dürften in Q1 bei rund 326 EUR/t und damit deutlich über den 288 EUR/t im Vorjahr gelegen haben, wenngleich weitere Preiserhöhungen im Markt aktuell nur schwer zu realisieren seien. In Q1 dürfte der Umsatz bei 571,1 Mio. EUR (Vj. 578 Mio. EUR) und das EBIT I bei 186,1 Mio. EUR (Vj. 224 Mio. EUR) gelegen haben. Neben dem Mengenrückgang hätten höhere Energiekosten auf das Ergebnis gedrückt. Im Nitrogen-Segment würden die Analysten einen Umsatz von 305 Mio. EUR (Vj. 328 Mio. EUR) und einen Rückgang beim EBIT I um 18,4% von 33,7 Mio. EUR auf 27,5 Mio. EUR erwarten. Hier würden ebenfalls gestiegene Einstandskosten das Ergebnis belasten.
Für das Salzgeschäft habe K+S angesichts der milden Witterung das exorbitante Vorjahres-EBIT I von 139,1 Mio. EUR nicht wiederholen können. Hier würden die Analysten ein EBIT I von 55 Mio. EUR (-60,5% yoy) und einen Umsatzrückgang von 12,2% auf 565 Mio. EUR erwarten. Die K+S Aktie notiere aktuell mit einem KGV 2012 von 13,4x nur leicht unter dem historischen 10-Jahresdurchschnitt von 14,3x.
Vor den Zahlen raten die Analysten vom Bankhaus Lampe unverändert zum Halten der K+S-Aktie. Das Kursziel werde nach wie vor bei 42,00 EUR gesehen. (Analyse vom 04.05.2012) (04.05.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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